摩根士丹利预期，腾讯(00700.HK)首季将录得强劲表现，主要受到网络游戏及广告的强劲表现所带动。但由于营收组合重点转向手机游戏，加上农历新年客户间转账的银行手续费拖累，使利润率持续面对压力。

大摩：维持腾讯增持评级 目标价将达183元

该行预期，腾讯首季收入将按年升38%、按季升1%至308亿元人民币，稍高于市场预期；非通用会计准则(non-GAAP)纯利按年升31%、按季升3%至93亿元人民币。大摩维持腾讯“增持”评级，目标价183元。

以业务划分，大摩预测腾讯手机游戏收入将按年增长33%及按季增长6%，电脑网游表现亦可能胜于同业。广告方面，相信朋友圈的业务已进入增长最佳点，但对视频广告的看法谨慎，预测至第二季才会重新增长加速。支付方面，虽然今年农历新年有380亿元人民币转入微信钱包及财付通，但今年1月的银行手续费达3亿元人民币，相信其后月份继续增加，故首季利润率受压，毛利率或低于预期。